Perspectives d'investissement en milieu d'année 2024 pour les économies avancées
Par Joeri de Wilde
En bref :
- L'expansion économique mondiale dépend moins de l'exceptionnalisme américain
- La convergence entre la consommation de biens et de services atténue encore les pressions inflationnistes
- L'abaissement progressif des taux d'intérêt rend l'atterrissage en douceur de plus en plus probable
- La tendance politique au protectionnisme et au conservatisme de droite présente des risques évidents pour la stabilité et l'inflation.
- Maintien d'une position neutre en matière d'allocation d'actions
La croissance mondiale s'est élargie
Depuis la fin de 2022, la bonne tenue de la croissance des économies avancées agrégées masque une forte divergence : elle est presque entièrement tirée par les États-Unis. Mais au premier trimestre 2024, cette tendance s'est interrompue, l'Europe renouant avec la croissance, bien que maigre. Des indicateurs plus récents, tels que les enquêtes très suivies sur les gestionnaires de la chaîne d'approvisionnement (PMI), indiquent également une diminution des divergences entre les principales économies avancées, principalement en raison d'une reprise en dehors des États-Unis. Dans le droit fil de cet élargissement de la croissance mondiale, la dernière saison des bénéfices des entreprises a été robuste, la croissance du bénéfice par action (BPA) aux États-Unis restant supérieure à celle de la zone euro, mais l'écart entre les bénéfices commence à se resserrer. Grâce à ces bénéfices élevés, les marchés boursiers ont atteint de nouveaux records. Ils ont largement ignoré le fait que les investisseurs ont anticipé plusieurs baisses de taux d'intérêt en raison de la résistance de la croissance et de l'étroitesse des marchés de l'emploi, ce qui a entraîné une inflation de base faible.
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240626_FR_Mid-Year Investment Outlook Advanced Economies.pdf
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Saar Bentein