Triodos Investment Management publiceert Global Investment Outlook 2022

Zeist, 30 november 2021 - Triodos Investment Management heeft vandaag haar Global Investment Outlook voor 2022 gepubliceerd. Volgens de beleggingsstrategen van Triodos IM zal 2022 in het teken van vertrouwen staan. Vertrouwen in beleidsmakers, vertrouwen in markten, en vertrouwen in elkaar. Nu het eerdere spectaculaire economische herstel in geavanceerde economieën weer een normalere vorm begint aan te nemen, zullen korte- en langetermijnvraagstukken meer in beeld komen en voor frictie zorgen. In opkomende markten zal de post-pandemische economische opleving in 2022 aanhouden, maar wel met grote verschillen tussen landen.

"Bij het ingaan van het nieuwe jaar zal het zeer ruime monetaire beleid en de zeepbellen op de financiële markten op de proef worden gesteld door ​ leveringsproblemen en de hoge inflatie, die langer aanhoudt dan verwacht ", aldus Hans Stegeman, Chief Investment Strategist bij Triodos Investment Management. "De groeiende sociale onrust zal een uitdaging zijn voor het COVID-19-beleid van overheden. De vraag ​ om plannen die de toenemende ongelijkheid tegengaan en de enorme staatsschuld aanpakken zal sterker worden. Daarnaast zal de aanhoudende opwarming van de aarde de autoriteiten in de nasleep van de COP26 onder druk zetten om hun klimaatbeloften eindelijk in concrete beleidsmaatregelen te vertalen."

Voor de Investment Outlook 2022 heeft het beleggingsstrategieteam van Triodos IM drie verschillende scenario's voor zowel geavanceerde economieën als opkomende markten ontwikkeld: een basisscenario, dat de meest waarschijnlijke uitkomst weergeeft, naast een optimistischer en een pessimistischer scenario. In hun vooruitzichten voor de langere termijn (voor de periode na volgend jaar) schetsen zij een economisch beeld dat gebaseerd is op de noodzaak van een duurzamere en inclusievere economie die welzijn voor iedereen oplevert. Zo’n economie vergt een grondige transformatie van ons huidige systeem, waarbij vertrouwen een essentieel element is.

Vooruitzichten voor de ontwikkelde markten

Terwijl het economisch herstel in de geavanceerde economieën het afgelopen jaar vrij spectaculair is geweest, keert het nu geleidelijk terug naar een normaler tempo. Dit betekent ook dat korte- en langetermijnvraagstukken die een tijdlang buiten beeld waren, nu weer urgenter worden en in sommige gevallen met elkaar zullen botsen. Door de economische en inflatiedynamiek zullen beleggers gedwongen worden hun geloof in eeuwigdurende monetaire stimulering te laten varen. Deze verandering in het sentiment zal er waarschijnlijk toe leiden dat de opwaartse trend op de financiële markten van de afgelopen paar jaar naar beneden zal buigen. Triodos IM handhaaft daarom een voorzichtig allocatiebeleid.

"Sinds afgelopen zomer zijn de meeste steunpakketten beëindigd of geleidelijk afgebouwd, en dit proces zal tot in 2022 doorgaan", aldus Joeri de Wilde, beleggingsstrateeg bij Triodos IM. "Daardoor zullen de tekorten dalen, hetgeen impliceert dat fiscale impulsen niet langer zullen bijdragen aan de economische groei. Toch zal het verder vrijkomen van de inhaalvraag van huishoudens en bedrijven waarschijnlijk leiden tot nog een jaar van sterke economische groei."

Vooruitzichten opkomende markten

De COVID-crisis heeft in de opkomende markten een ongekende economische inzinking veroorzaakt en we bevinden ons momenteel in de wederopleving. De vooruitzichten voor de opkomende markten blijven echter hoogst onzeker. Triodos IM verwacht dat opkomende markten en ontwikkelingslanden (met uitzondering van China) pas in 2024 weer het BBP-niveau van vóór de pandemie zullen bereiken. Op lange termijn blijft het groeipotentieel van de opkomende economieën een neerwaartse tendens vertonen. In dit uitdagende klimaat zijn vertrouwen en samenwerking tussen regeringen, instellingen, investeerders en huishoudens van essentieel belang om veerkrachtigere economieën tot stand te brengen.

"De economische opleving na de pandemie zal ook in 2022 nog aanhouden", aldus Maritza Cabezas Ludena, beleggingsstrateeg bij Triodos IM. "Hoewel ons basisscenario laat zien dat de opkomende economieën zich langzaam herstellen tot het niveau van voor de pandemie, is er op de korte termijn geen verbetering in de ongelijkheid te verwachten, terwijl de energietransitie in de opkomende markten ook nog steeds tekortschiet."

Vooruitzichten op lange termijn: transformatie, rendement en vertrouwen

Kijkend naar de langere termijn, voorbij 2022, ziet Triodos IM een behoefte aan een economie die duurzamer en inclusiever is. Dit impliceert meer een transformatie dan een stapsgewijze verandering of gewoon herstel na de pandemie. Economische transformaties leiden gewoonlijk tot meer turbulentie en sectorale verschuivingen en kunnen ook op macro-economisch niveau (tijdelijke) lagere economische activiteit veroorzaken. Vertrouwen is belangrijk om een transformatie te laten slagen: een samenleving met een groter vertrouwen doorstaat turbulentie veel beter dan een samenleving waarin mensen minder vertrouwen hebben in anderen en in de regering.

Een omgeving waarin sprake is van transformatie heeft uiteraard gevolgen voor beleggers. Beleggen in transformatie biedt tal van mogelijkheden, maar de rendementen worden waarschijnlijk volatieler (hoewel niet per se lager). Het belangrijkste is dat transformationeel beleggen een horizon op langere termijn vereist en de bereidheid om impact voorop te stellen.

De Global Investment Outlook 2022 is als download beschikbaar op de website van Triodos IM.

Perscontact